Dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit – co pokazują dane

Dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit – co pokazują dane

Niniejszy przewodnik jest aktualny na dzień 28 października 2026 r. Przedstawia, w jaki sposób spółki naftowo-gazowe i rządy państw Zatoki Perskiej poszerzają swoje gospodarki, i opiera się wyłącznie na datowanych liczbach z raportów spółek, urzędów statystycznych, Międzynarodowego Funduszu Walutowego (IMF), Amerykańskiej Służby Geologicznej (USGS), Międzynarodowej Agencji Energetycznej (IEA) oraz wskazanych dostawców danych. Dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit to temat, który przypada na rok zmieniający liczby: według październikowego raportu IMF World Economic Outlook z 2026 r. wojna na Bliskim Wschodzie w marcu 2026 r. faktycznie zamknęła Cieśninę Ormuz, a dla większości gospodarek Zatoki prognozuje się w tym roku kurczenie się produkcji.

Czytelnik znajdzie tu liczby stojące za każdym filarem dywersyfikacji: wyniki finansowe i program gazowy Saudi Aramco, plany gazowe i LNG spółki ADNOC (Abu Dhabi National Oil Company), prace nad litem, które w Arabii Saudyjskiej rzeczywiście ogłoszono, projekty wodorowe w Arabii Saudyjskiej i Omanie oraz wielkość i wydatki suwerennych funduszy majątkowych. Krótki rozdział przedstawia następnie oficjalne statystyki transakcji na rynku nieruchomości w ZEA, Arabii Saudyjskiej i Omanie wraz z definicjami, które sprawiają, że każda z tych serii jest inna. Dalej znajdą Państwo datowaną oś czasu, rozdział o tym, jak czytać liczby, oraz odpowiedzi na częste pytania. Nic z tego, co tu zapisano, nie jest naszą własną prognozą; prognozy przytaczamy wyłącznie ze wskazaniem źródła, daty i założenia.

Dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit – punkt wyjścia w 2026 roku

Każdy opis dywersyfikacji w państwach Zatoki, który powstał przed marcem 2026 r., wymaga korekty. Październikowy raport IMF World Economic Outlook z 2026 r., opublikowany 13 października 2026 r. z danymi do 1 października, stwierdza, że w marcu 2026 r. wojna na Bliskim Wschodzie faktycznie zamknęła Cieśninę Ormuz i uwięziła ropę oraz skroplony gaz z Zatoki w ilości odpowiadającej około 20 procentom światowego zużycia. Scenariusz bazowy Funduszu zakłada, że wznowienie ruchu rozpocznie się w marcu 2027 r., a powrót do warunków sprzed wojny nastąpi w przybliżeniu do października 2027 r.; oznacza to stopniowe przywracanie produkcji, żeglugi, ubezpieczeń i systemów płatności, a nie natychmiastowy powrót do normalnych przepływów.

Tekst regionalny IMF mówi, że Bahrajn, Irak, Kuwejt i Katar – producenci najbardziej dotknięci zakłóceniami w wydobyciu energii i w transporcie – skurczą się według prognoz w 2026 r. o wartości dwucyfrowe, a w 2027 r. wzrosną o wartości dwucyfrowe. Arabia Saudyjska jest opisana jako dotknięta nieco słabiej, ponieważ dysponuje bardziej zróżnicowanymi trasami eksportu. W dniu 1 października 2026 r. Dyrektor Zarządzający IMF powiedział ministrom finansów i prezesom banków centralnych państw GCC (Rady Współpracy Państw Zatoki), że gospodarka regionu ma się w 2026 r. skurczyć wskutek gwałtownego spadku wydobycia węglowodorów i wyraźnego spowolnienia wzrostu poza sektorem węglowodorów oraz że Bahrajn, Arabia Saudyjska i ZEA, które mają większe sektory pozawęglowodorowe, zostały dotknięte słabiej. W tym samym wystąpieniu stwierdzono, że wojna wzmacnia argumenty za regionalnymi programami transformacji oraz że ukończenie Kolei GCC i saudyjskiego Landbridge (połączenia lądowego) znacząco zmniejszyłoby straty wynikające z zamknięcia Cieśniny Ormuz.

Tabela 1. Wzrost realnego PKB, zmiana roczna w procentach. Źródło: IMF, World Economic Outlook, październik 2026, Annex Table 1.1.4; ostatnia kolumna składa stopy wzrostu z lat 2026 i 2027, na przykład dla ZEA: 0,961 x 1,077 = 1,035. Szacunek IMF dla Arabii Saudyjskiej na 2025 r. (4,6%) porównuje się z 4,5% w szybkim szacunku saudyjskiego urzędu statystycznego (GASTAT) opublikowanym w lutym 2026 r.

Kolumna ze składaniem stóp wzrostu pokazuje to, co wynika z prognoz, i nic ponadto. Jeśli założenia IMF się sprawdzą, realna produkcja ZEA w 2027 r. byłaby o 3,5 proc. wyższa niż w 2025 r., a produkcja Omanu – jedynej gospodarki GCC, dla której prognozuje się wzrost w 2026 r. – o 6,4 proc. wyższa. Produkcja Kataru znalazłaby się mniej więcej tam, gdzie była w 2025 r. Wyniki te zależą od założenia o wznowieniu ruchu w marcu 2027 r., które jest jednym z kilku założeń IMF dotyczących przebiegu wojny.

Dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit – pomiar na tle danych spoza sektora ropy

Dywersyfikację mierzy się przede wszystkim tym, jaka część produkcji pochodzi spoza ropy i gazu. Każdy urząd statystyczny definiuje to nieco inaczej, dlatego serii nie należy mieszać. Saudyjski GASTAT dzieli realny PKB na działalność naftową, działalność pozanaftową, działalność rządową i podatki netto. Federalne Centrum ds. Konkurencyjności i Statystyki ZEA (FCSC) podaje udział sektora pozanaftowego w realnym PKB. Omański Narodowy Urząd Statystyki i Informacji (NCSI) podaje działalność naftową, obejmującą ropę naftową i gaz ziemny, na tle działalności pozanaftowej.

Tabela 2. Wskaźniki pozanaftowe według gospodarek. Przeliczenia na USD: SAR 3,75 i AED 3,6725 za dolara.

Trzy szczegóły z tabeli 2 mają znaczenie dla interpretacji. Po pierwsze, wynik Arabii Saudyjskiej za Q2 2026 pokazuje, jak obie połowy gospodarki zachowały się w tym samym kwartale: działalność naftowa spadła o 24,8 proc. rok do roku, a działalność pozanaftowa wzrosła o 0,9 proc. Wkład do wzrostu według GASTAT wyniósł -5,4 punktu procentowego z ropy i +0,6 z sektora pozanaftowego, dlatego łączny realny PKB spadł o 4,7 proc. Po drugie, udział sektora pozanaftowego w gospodarce ZEA wzrósł z 78,1 do 79,2 proc. w pierwszym półroczu 2026 r., choć produkcja pozanaftowa była w drugim kwartale słaba (spadek o 1,1 proc., który raport Khaleej Times wiąże z wydarzeniami regionalnymi i zakłóceniami w podróżach, wpływającymi na turystykę, transport i handel), ponieważ produkcja związana z ropą spadła jeszcze bardziej. Rosnący udział sektora pozanaftowego odzwierciedla więc zarówno wzrost tej części gospodarki, jak i kurczenie się części naftowej, a w 2026 r. drugi z tych efektów jest duży. Po trzecie, zastosowanie 79,2 proc. do realnego PKB ZEA w H1 2026 w wysokości AED 961,9 mld daje realny PKB poza ropą na poziomie około AED 762 mld ($207 mld).

Oficjalne cele stojące za liczbami

Każde z państw ujmuje dywersyfikację w opublikowanym planie narodowym. Saudyjska Vision 2030 została uruchomiona w 2016 r., aby zmniejszyć zależność od ropy; raport roczny z kwietnia 2026 r., streszczony przez Gulf Daily News, podaje, że realny PKB wzrósł w 2025 r. o 4,5 proc., sektor prywatny osiągnął 51 proc. PKB, a bezrobocie wśród Saudyjczyków wyniosło 7,2 proc. Przegląd dekady w Al Majalla, powołujący się na ten sam okres, szacuje eksport pozanaftowy na nieco ponad 22 proc. produkcji pozanaftowej wobec celu 50 proc. na 2030 r., a liczbę przyjazdów turystów na 123 mln w 2025 r. wobec celu 150 mln. Wizja We the UAE 2031 wyznacza cel PKB na poziomie AED 3 bln, według doniesienia Khaleej Times z września 2025 r. opartego na danych FCSC. Oman Vision 2040, przedstawiona w styczniu 2019 r. i opisana przez Asharq Al-Awsat jako zmierzająca do tego, by sektory pozanaftowe zdominowały PKB, koncentruje się na turystyce, logistyce, przemyśle, rybołówstwie i górnictwie. Program wodorowy Hydrom oraz Oman Investment Authority, omówione dalej, są dwoma z jej instrumentów.

Dla czytelników zainteresowanych stroną nieruchomościową tych planów narodowych nasze strony o Oman Vision 2040 i nieruchomościach, o Omanie i o ZEA zawierają informacje na poziomie poszczególnych projektów.

Aramco: zyski, nakłady i spadek produkcji w 2026 roku

Saudi Aramco jest największym pojedynczym źródłem dochodów węglowodorowych Zatoki, a jej raporty to najwyraźniejszy datowany zapis tego, jak zmieniały się finanse spółki. Za cały rok 2025 Aramco odnotowała zysk netto w wysokości $93,4 mld (SAR 350,2 mld), czyli o 12,1 proc. mniej niż $106,2 mld w 2024 r.; skorygowany zysk netto wyniósł $104,7 mld wobec $110,3 mld. Komunikat prasowy tłumaczy spadek głównie niższymi przychodami i innymi dochodami związanymi ze sprzedażą, częściowo zrównoważonymi niższymi kosztami operacyjnymi oraz niższymi podatkami dochodowymi i zakatem. Operacyjne przepływy pieniężne wyniosły $136,2 mld, wolne przepływy pieniężne $85,4 mld, nakłady inwestycyjne $52,2 mld, a wypłaty dla akcjonariuszy $85,5 mld, więc wypłaty były niemal dokładnie równe wolnym przepływom pieniężnym (wskaźnik 1,001). Wskaźnik zadłużenia (gearing) wynosił na koniec 2025 r. 3,8 proc. Na 2026 r. spółka wskazała nakłady inwestycyjne w przedziale od $50,0 do $55,0 mld.

Tabela 3. Wyniki Aramco. Źródła: komunikat prasowy Aramco z 10 marca 2026 r. (FY2025) oraz raport Aramco za drugi kwartał i pierwsze półrocze 2026 r. z 4 sierpnia 2026 r.

Czytając tabelę 3 jako zestaw konkretnych porównań: w 2025 r. średnia zrealizowana cena spadła o 13,7 proc. (69,2 wobec 80,2), podczas gdy produkcja wzrosła z 12,4 do 12,9 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie, więc zysk spadł z powodu ceny, a nie wolumenu. W pierwszym półroczu 2026 r. układ się odwrócił. Zrealizowana cena była o 26,0 proc. wyższa niż w pierwszym półroczu 2025 r. (90,1 wobec 71,5), a zysk netto o 34,0 proc. wyższy (65,2 wobec 48,7), ale produkcja była o 12,1 proc. niższa (11,0 wobec 12,5 mln boe/d), a wydobycie w drugim kwartale na poziomie 9,5 mln boe/d było o 25,0 proc. niższe niż 12,6 mln w pierwszym kwartale. Raport Aramco mówi, że spółka utrzymała produkcję i eksport mimo bezprecedensowych zakłóceń dostaw przez Cieśninę Ormuz, korzystając z rurociągu Wschód–Zachód (East-West Pipeline), magazynów i terminali eksportowych, oraz że terminal eksportowy w Yanbu został przekształcony w węzeł dla wysyłek z regionu zachodniego. Jej wskaźnik zadłużenia wzrósł z 4,8 proc. na 31 marca do 6,2 proc. na 30 czerwca 2026 r., a wolne przepływy pieniężne za pierwsze półrocze wyniosły $30,9 mld po zwiększeniu kapitału obrotowego o $13,6 mld w drugim kwartale.

Liczby te pokazują, dlaczego IMF traktuje w 2026 r. produkcję węglowodorów w Zatoce i jej działalność pozanaftową jako dwie osobne historie. Zysk Aramco w pierwszym półroczu 2026 r. zależał od ceny, podczas gdy wolumen dostępny do sprzedaży był mniejszy. Spółka opisuje w swoich raportach również działalność pozawęglowodorową: wyniki za 2025 r. wspominają o planowanym znaczącym udziale mniejszościowym w saudyjskiej spółce AI HUMAIN oraz o poziomie lokalizacji zamówień wynoszącym 70 proc. wobec celu 75 proc. na 2030 r., a raport z połowy 2026 r. opisuje prace demonstracyjne nad wychwytywaniem CO2 i paliwami syntetycznymi z firmą Repsol w Hiszpanii.

Gaz: Jafurah, Ruwais LNG i North Field

Gaz ziemny jest tym filarem dywersyfikacji, który leży najbliżej dotychczasowej działalności. Korzysta z tych samych instytucji i tej samej infrastruktury eksportowej co ropa, a same spółki traktują go jako linię wzrostu. Najbardziej konkretne liczby podają raporty z 2026 r.

Tabela 4. Zatokowe projekty gazowe wraz z datami. Jednostki podane tak, jak opublikowała je każda ze spółek.

Dwa rachunki pomagają ocenić skalę tych liczb. Plan QatarEnergy dodaje 65 mln ton rocznie do bazy 77 mln, czyli oznacza wzrost o 84 proc. W wystąpieniu na specjalnej edycji Qatar Economic Forum w Nowym Jorku, opisanym 22 września 2026 r., ten sam prezes powiedział, że dwie linie LNG w Ras Laffan zostały uszkodzone, co stanowi 17 proc. zdolności produkcyjnych (około 13 mln ton rocznie, jeśli zastosować tę wartość do bazy 77 mln – obliczenie własne), że naprawy potrwają trzy lata oraz że Katar jest gotowy wznowić normalną działalność w ciągu kilku tygodni od ponownego otwarcia Cieśniny. Po stronie ZEA przegląd ADNOC za 2025 r. podaje zasoby ropy naftowej na poziomie 120 mld baryłek (wobec 113 mld, +6,2 proc.) i zasoby gazu ziemnego na poziomie 297 bln stóp sześciennych standardowych (wobec 290 bln, +2,4 proc.), pięcioletni plan nakładów kapitałowych w wysokości $150 mld na lata 2026–2030, cel zdolności wydobycia ropy na poziomie 5 mln baryłek dziennie do 2027 r. oraz ambicję znalezienia się do 2035 r. w pierwszej piątce graczy na rynku gazu i LNG. ADNOC Gas odnotowała rekordowy zysk netto za 2025 r. w wysokości $5,2 mld, nakłady inwestycyjne, które niemal się podwoiły do $3,6 mld, oraz plan zwiększenia ogólnej zdolności o 30 proc. do 2029 r.

Omańskie liczby dotyczące gazu są mniejsze, ale widać je w rachunkach narodowych: dane NCSI za czwarty kwartał 2025 r. pokazują wartość działalności gazowej wyższą o 69,2 proc., do OMR 858,7 mln ($2,2 mld), wobec działalności związanej z ropą naftową niższej o 6,9 proc., do OMR 2,65 mld. Gaz stanowił zatem w tym kwartale 24,5 proc. działalności naftowo-gazowej (858,7 podzielone przez 3 510 – obliczenie własne).

Dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit – gdzie mieści się lit

Lit jest najmniej rozwiniętym z filarów, a zapis publiczny jest węższy, niż sugerowały starsze nagłówki. Fakty dzielą się na rynek światowy, to, co ogłoszono w Arabii Saudyjskiej, oraz techniczne pytanie o solankę z pól naftowych.

Rynek światowy w latach 2025 i 2026

Mineral Commodity Summaries 2026 amerykańskiej służby USGS (luty 2026 r.) szacują światową produkcję litu poza Stanami Zjednoczonymi na około 290 000 ton w 2025 r., czyli o 31 proc. więcej niż 222 000 ton w 2024 r., a światowe zużycie na 263 000 ton, o 20 proc. więcej niż 220 000. Baterie odpowiadały za 88 proc. końcowego zastosowania. Ten sam dokument odnotowuje, że cena spotowa węglanu litu w Chinach wzrosła z około $9 300 za tonę w styczniu 2025 r. do około $10 300 w listopadzie, a średnia roczna amerykańska cena kontraktowa wyniosła $9 000 za tonę, o 31 proc. mniej niż w 2024 r. USGS wymienia działające zakłady w Argentynie, Australii, Brazylii, Kanadzie, Chile, Chinach, Mali i Zimbabwe; żadne państwo Zatoki nie figuruje wśród nich. Global Critical Minerals Outlook 2026 Międzynarodowej Agencji Energetycznej (16 lipca 2026 r.) stwierdza, że ceny litu wzrosły ponad dwukrotnie w odbiciu na przełomie 2025 i początku 2026 r. na fali popytu na magazynowanie energii, że spółki litowe obcięły inwestycje o około 40 proc. w 2025 r. oraz że deficyty podaży miedzi i litu mają się utrzymać do 2035 r.

Co ogłosiła Arabia Saudyjska

Najbardziej wiarygodnym punktem wyjścia jest własne ogłoszenie Aramco. W dniu 15 stycznia 2025 r., podczas Future Minerals Forum w Rijadzie, Aramco i Ma’aden podpisały niewiążące Heads of Terms (wstępne warunki ramowe) dotyczące planowanej spółki joint venture w zakresie poszukiwań i wydobycia minerałów. Aramco poinformowała, że znalazła w obrębie swojej obecnej działalności obszary z litem w stężeniu do 400 części na milion, że przedsięwzięcie skupi się na licie z depozytów o wysokim stężeniu oraz na opłacalnej kosztowo technologii bezpośredniej ekstrakcji litu (DLE) i że produkcja komercyjna mogłaby potencjalnie ruszyć do 2027 r. Dodała również, że popyt Królestwa na lit ma według prognoz wzrosnąć mniej więcej dwudziestokrotnie w latach 2024–2030, co zasilałoby około 500 000 baterii do pojazdów elektrycznych i 110 gigawatów odnawialnych źródeł energii. Umowa podlega warunkom zamknięcia, w tym zgodom regulacyjnym.

Miesiąc wcześniej, w grudniu 2024 r., saudyjski wiceminister do spraw górnictwa Khalid al-Mudaifer powiedział, że lit wydobyto z próbek solanki z pól naftowych Aramco oraz że nastąpi komercyjny pilotaż, prowadzony przez start-up KAUST Lithium Infinity (zwany też Lihytech) wraz z Ma’aden i Aramco. W tym samym doniesieniu, przekazanym przez Mining Technology za agencją Reuters, powiedział, że wydobycie litu z solanki z pól naftowych kosztuje obecnie więcej niż tradycyjne metody z solnisk i mogłoby stać się opłacalne komercyjnie, jeśli ceny litu wzrosną, a Aramco opisała lit jako obszar zainteresowania, który ocenia.

Tabela 5. Kamienie milowe dotyczące litu istotne dla Zatoki.

Rachunek dla solanki

Wartość stężenia wyjaśnia uwagę o kosztach. Części na milion w ujęciu masowym oznaczają 400 gramów litu na tonę solanki, więc jedna tona litu metalicznego wymaga 2 500 ton solanki (1 000 000 podzielone przez 400) nawet przy doskonałym odzysku. Węglan litu zawiera około 18,8 proc. litu wagowo, więc jedna tona węglanu zawiera 0,188 tony litu i wymaga około 470 ton solanki przy tym samym założeniu. Rzeczywiste zakłady odzyskują mniej niż 100 proc. To powód, dla którego przedmiotem pilotaży jest technologia ekstrakcji, a nie samo istnienie solanki, i jest to zgodne z uwagą wiceministra o kosztach.

W publicznych materiałach spółek przeanalizowanych na potrzeby tego przewodnika prace nad litem są udokumentowane dla Aramco i Ma’aden. Przegląd ADNOC za 2025 r. obejmuje zdolności wydobywcze ropy, gaz, LNG, chemikalia za pośrednictwem XRG oraz 100 gigawatów mocy czystej energii do 2030 r. za pośrednictwem Masdar. To jest baza informacyjna, z której niniejszy artykuł korzysta w odniesieniu do ZEA.

Wodór i amoniak: NEOM i rundy Hydrom w Omanie

W ramach tematu „dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit” wodór różni się od dwóch pozostałych filarów tym, że główne zatokowe projekty to pojedyncze, bardzo duże zakłady z opublikowanymi mocami projektowymi.

W NEOM spółka zielonego wodoru należąca w równych częściach do ACWA Power, Air Products i NEOM buduje elektrolizery o mocy 2,2 gigawata, zasilane około 4 gigawatami energii słonecznej i wiatrowej. Doniesienia ze stycznia 2026 r. oceniały zaawansowanie budowy na około 90 proc., a doniesienie z lipca 2026 r. mówi, że kompleks odnawialny miał być ukończony do połowy 2026 r., przy czym pierwszy zielony amoniak jest planowany na 2027 r. Zakład zaprojektowano na produkcję do 600 ton wodoru dziennie, czyli 1,2 mln ton zielonego amoniaku rocznie, a Air Products ma wyłączną 30-letnią umowę na odbiór całego amoniaku. Oba podane parametry są spójne: amoniak zawiera około 17,8 proc. wodoru wagowo (3 x 1,008 podzielone przez 17,03), więc 1,2 mln ton amoniaku zawiera około 213 000 ton wodoru, a 600 ton dziennie w ciągu 365 dni daje 219 000 ton. Podawany koszt projektu to $8,4 mld.

Oman utworzył Hydrom w 2022 r. do prowadzenia rund przydziału gruntów. Przewodnik CMS po wodorze, ostatnio aktualizowany 21 listopada 2024 r., zapisuje krajowe cele: co najmniej 1 mln ton rocznie odnawialnego wodoru do 2030 r., do 3,75 mln do 2040 r. i do 8,5 mln do 2050 r., oraz wymienia przyznane bloki.

Tabela 6. Omańskie rundy zielonego wodoru. Źródła: CMS Expert Guide to Hydrogen (Oman), 21 listopada 2024 r.; Hydrom, 2025; Oman Observer, 13 sierpnia 2025 r.

Cztery przyznane zdolności z tabeli 6 sumują się do 728 000 ton rocznie (200 + 150 + 178 + 200), co stanowi 73 proc. krajowej wartości 1 mln ton na 2030 r.; są to ogłoszone zdolności projektów z różnymi datami, a nie produkcja. W sierpniu 2025 r. Hydrom ogłosił zachęty dla projektów przyznanych w rundzie 3: 90-procentową obniżkę opłat za dzierżawę gruntu w fazie rozwoju, obniżone podstawowe tantiemy w pierwszych latach produkcji oraz zwolnienia z podatku dochodowego od osób prawnych na okres do 10 lat, przy prawie 100 rejestracjach podmiotów z branży i konsorcjów. Strona Hydrom podaje okno składania oświadczeń kwalifikacyjnych, które zamknięto 31 października 2025 r.

Suwerenne fundusze majątkowe: aktywa, wydatki i role krajowe

Suwerenne fundusze majątkowe zamieniają dochody z węglowodorów w inne aktywa, a w Zatoce pełnią także rolę inwestorów krajowych. Ich wielkość i aktywność dokumentują same fundusze oraz Global SWF, dostawca danych śledzący inwestorów państwowych.

Tabela 7. Wskaźniki funduszy suwerennych. „Gulf 7” w raporcie Global SWF to ADIA, ADQ, Mubadala, ICD, KIA, QIA i PIF; OIA nie figuruje na tej liście.

Raporty rozróżniają pieniądze inwestowane za granicą i pieniądze inwestowane w kraju. Global SWF podaje, że PIF był największym wydającym w 2025 r. z kwotą $36,2 mld, choć liczba ta jest zdominowana przez jedno przejęcie (bez transakcji z Electronic Arts PIF zająłby 12. miejsce), a Mubadala zajęła na tej samej liście drugie miejsce z kwotą $33,7 mld; w pierwszym półroczu 2026 r. pierwsza była Mubadala z kwotą $15,2 mld. Raport OIA wprost mówi o stronie krajowej: jej National Development Portfolio w wysokości około OMR 13,09 mld i zewnętrzne Generations Portfolio w wysokości OMR 8,57 mld dają razem OMR 21,66 mld, więc portfel krajowy to 60 proc. tej sumy, a OIA podaje, że około dwóch trzecich jej inwestycji znajduje się w Omanie. Raportuje ona OMR 2,4 mld wprowadzone do projektów Vision 2040 do końca trzeciego kwartału 2025 r., fundusz Future Fund Oman z kapitałem OMR 2 mld oraz wymienione sektory, w tym energię słoneczną i wiatrową, zielony metanol, LNG, wodę, górnictwo, rolnictwo, logistykę i magazynowanie oraz infrastrukturę w Duqm.

Zgłoszenie PIF, podane przez Arab News, wskazuje też przychody brutto w wysokości SAR 449,93 mld (wzrost o 9 proc.), zysk operacyjny SAR 77,9 mld (wobec SAR 34,6 mld w 2024 r.) oraz środki pieniężne i ekwiwalenty powyżej SAR 350 mld. Zysk netto w wysokości SAR 65,1 mld to 14,5 proc. przychodów (65,1 podzielone przez 449,93 – obliczenie własne).

Jak wypadają trzy gospodarki istotne dla rynku nieruchomości

Trzy gospodarki, które mają największe znaczenie dla zagranicznych nabywców nieruchomości w Zatoce, mają różne punkty wyjścia, a szok 2026 r. uderzył w nie w różny sposób.

Tabela 8. Zestawienie wskaźników ze źródeł przytoczonych we wcześniejszych rozdziałach.

Tabela pokazuje także, dlaczego to samo wydarzenie dało różne skutki. Oman jest jedyną gospodarką GCC, dla której IMF prognozuje wzrost w 2026 r., na poziomie 4,1 proc., podczas gdy dla ZEA i Arabii Saudyjskiej przewiduje się spadek o 3,9 i 3,3 proc. Tekst regionalny IMF wiąże mniejszy spadek Arabii Saudyjskiej ze zróżnicowanymi trasami eksportu. Nie wyjaśnia prognozy dla Omanu, a ten przewodnik także tego nie robi.

Dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit a dane o nieruchomościach – co można powiązać

Statystyki nieruchomości to jedyne miejsce, w którym polityka dywersyfikacji spotyka się z codziennymi transakcjami. Trzy oficjalne serie przedstawione poniżej nie są ze sobą porównywalne: liczą różne rzeczy, w różnych okresach, a liczby z 2026 r. obejmują rok wojny. Podajemy je wraz z definicjami i bez wniosków o przyszłych cenach.

Dubaj

Dubai Land Department (DLD) opublikował wyniki za pierwszy kwartał 2026 r. dnia 9 kwietnia 2026 r. Łączna wartość transakcji na rynku nieruchomości wyniosła AED 252 mld ($68,6 mld), czyli o 31 proc. więcej niż w pierwszym kwartale 2025 r., przy 60 303 transakcjach, o 6 proc. więcej. Transakcji inwestycyjnych było 57 744 o wartości AED 173 mld ($47,1 mld); inwestycje zagraniczne wyniosły AED 148,35 mld ($40,4 mld), co stanowi 85,8 proc. wartości inwestycyjnej (nasze dzielenie), a DLD naliczył 48 448 inwestorów, z których 29 312 było nowych. Kwartał ten obejmuje marzec 2026 r., miesiąc, w którym IMF datuje zamknięcie Cieśniny. Dane za okres od 1 stycznia do 29 września 2026 r. przedstawione poniżej to analiza danych DLD przeprowadzona przez W Capital i opublikowana przez Zawya.

Tabela 9. Statystyki transakcji w Dubaju, 2026 r. według stanu na podane daty. Wartość sprzedaży w okresie sty–wrz 2026 jest wyższa niż w tym samym okresie 2024 r. (AED 380 mld wobec AED 374 mld, +1,6 proc.) i została opisana przez W Capital jako druga najwyższa w historii dla tego okresu.

Oman

Dane NCSI, podane przez Oman News Agency 29 lipca 2026 r., pokazują transakcje na rynku nieruchomości w pierwszym półroczu 2026 r. o wartości OMR 1,43 mld ($3,72 mld), o 5,4 proc. więcej. Umowy sprzedaży opiewały na OMR 688,0 mln ($1,79 mld), o 12,2 proc. więcej, w 34 017 transakcjach (o 6,9 proc. więcej niż 31 831), co daje średnio około OMR 20 225 ($52 600) na transakcję sprzedaży, w przeliczeniu na wszystkie zarejestrowane sprzedaże. Umowy kredytów hipotecznych opiewały na OMR 740,2 mln ($1,93 mld), o 0,3 proc. mniej pod względem wartości, ale o 25,7 proc. więcej pod względem liczby (13 383 wobec 10 647). Wydano 101 700 tytułów własności nieruchomości, o 8,0 proc. mniej. Późniejszy raport z 22 września 2026 r. podaje umowy sprzedaży na około OMR 954,1 mln ($2,48 mld) w pierwszych ośmiu miesiącach, o 14,5 proc. więcej, oraz łączną wartość obrotu około OMR 1,72 mld ($4,47 mld) do końca lipca, o 7,7 proc. więcej niż OMR 1,59 mld.

Arabia Saudyjska

Dane saudyjskiego Ministerstwa Sprawiedliwości, podane przez Arab News 6 lipca 2026 r., pokazują wartość transakcji w pierwszym półroczu 2026 r. w wysokości SAR 82,2 mld ($21,9 mld) wobec SAR 169,4 mld w pierwszym półroczu 2025 r., czyli spadek o 51,5 proc.; liczba transakcji spadła z 220 000 do 161 900 (-26,4 proc.), a średnia cena za metr kwadratowy z SAR 2 217 do SAR 1 965 (-11,4 proc.). Podzielenie wartości przez liczbę transakcji daje średnio około SAR 507 700 na transakcję wobec SAR 770 000, czyli spadek o 34 proc. Dwaj zacytowani eksperci przypisali spadek geopolityce regionu i rządowym środkom równoważącym rynek, a jeden zauważył, że przeniesienie rejestracji z Rijadu do Real Estate Registry wpływa na porównania rok do roku; obaj spodziewali się stopniowej poprawy w drugiej połowie roku, ale nie szybkiego powrotu do rekordowych poziomów transakcji.

Odrębnie, saudyjska ustawa o własności nieruchomości przez cudzoziemców została zatwierdzona przez Radę Ministrów 14 lipca 2025 r., opublikowana 25 lipca 2025 r. i weszła w życie 21 stycznia 2026 r., według noty King and Spalding z 13 lutego 2026 r. Zezwala ona cudzoziemcom na posiadanie nieruchomości w strefach, które mają zostać wyznaczone, określa warunki dla Mekki i Medyny, dodaje opłatę transakcyjną do 5 proc. przy zbyciach z udziałem cudzoziemców, oprócz 5-procentowego podatku od transakcji na nieruchomościach, i wymaga rejestracji w Real Estate General Authority, aby prawa były prawnie skuteczne. Nota ta stwierdza, że rozporządzenie wykonawcze nie zostało wydane na dzień jej opublikowania.

Informacje o projektach i cenach na poszczególnych rynkach znajdą Państwo w naszych przewodnikach: rynek nieruchomości w Dubaju, historia cen w Dubaju w latach 2008–2026, perspektywy rynku nieruchomości w Omanie, ceny nieruchomości w Omanie oraz porównanie Omanu i Dubaju.

Jak dywersyfikacja łączy się ze statystykami nieruchomości i gdzie to powiązanie jest ograniczone

Mechanizm ekonomiczny łatwo opisać, a trudno zmierzyć. Działalność pozanaftowa zatrudnia ludzi; część z nich wynajmuje lub kupuje mieszkania; a publiczne fundusze inwestycyjne finansują inwestycje bezpośrednio. Wymienione wyżej źródła pokazują w danych każdy z tych kroków, ale nie pokazują związku przyczynowego, a rok 2026 pokazuje, jak szybko to powiązanie może zostać przerwane. Udział sektora pozanaftowego w PKB ZEA wzrósł w pierwszym półroczu 2026 r. do 79,2 proc., ale FCSC podaje, że działalność pozanaftowa spadła w drugim kwartale o 1,1 proc., a produkcja sektora nieruchomości wzrosła w półroczu tylko o 2,3 proc., podczas gdy w 2025 r. sektor nieruchomości rósł o 7,9 proc. W Arabii Saudyjskiej działalność pozanaftowa wzrosła w drugim kwartale o 0,9 proc., podczas gdy zarejestrowana wartość transakcji na rynku nieruchomości spadła mniej więcej o połowę. W Omanie wartość transakcji wzrosła, gdy prognozowano wzrost gospodarki. Trzy gospodarki, trzy różne relacje między produkcją pozanaftową a transakcjami na rynku nieruchomości w jednym półroczu.

To, co dane faktycznie potwierdzają, jest węższe. Po pierwsze, oficjalne rejestracje mierzą transakcje, a nie ceny ani czynsze; seria saudyjska pokazuje różnicę między spadkiem wartości o 51,5 proc. a spadkiem średniej ceny za metr kwadratowy o 11,4 proc. Po drugie, dane obejmują różne struktury nieruchomości: omańska średnia OMR 20 225 na sprzedaż jest rozłożona na każdą zarejestrowaną sprzedaż niezależnie od rodzaju nieruchomości, podczas gdy seria dubajska jest podawana jako łączna wartość lokali mieszkalnych, budynków i działek. Po trzecie, projekty wymienione w planach dywersyfikacji mogą zmieniać harmonogram: start produkcji amoniaku w NEOM przesunął się na 2027 r., pierwsza linia North Field East QatarEnergy jest obecnie oczekiwana w pierwszej połowie 2027 r., a materiały o rundzie 3 Hydrom przeanalizowane tutaj dotyczą uruchomienia, zachęt i okna kwalifikacji, a nie przyznań. Każdy, kto czyta statystyki nieruchomości na tle nagłówków o dywersyfikacji, powinien pamiętać o tych różnicach w czasie.

Zasady dotyczące zagranicznych nabywców w Omanie omawiamy w naszych przewodnikach o tym, czy cudzoziemcy mogą kupować nieruchomości w Omanie, oraz o omańskiej ustawie o nieruchomościach 79/2025. Obszary przemysłowe i portowe, które pojawiają się w planach wodorowych i logistycznych, opisano na stronach o Specjalnej Strefie Ekonomicznej Duqm i o Soharze.

Oś czasu, od 2016 r. do października 2026 r.

Tabela 10. Datowane wydarzenia wykorzystane w tym przewodniku.

Czytanie liczb: definicje, które zmieniają odpowiedź

Większość pozornych sprzeczności w relacjach o dywersyfikacji Zatoki wynika z definicji. W wykorzystanych tu źródłach powtarza się ich kilka.

• Zysk netto a skorygowany zysk netto. Nagłówkową wielkością w komunikacie prasowym Aramco za 2025 r. jest skorygowany zysk netto w wysokości $104,7 mld; raportowany zysk netto wynosi $93,4 mld. Obie wartości są poprawne i obie występują w tabelach spółki. Różnicę stanowią pozycje takie jak odpisy aktualizujące i straty z przeszacowania aktywów przeznaczonych do sprzedaży.
• Aktywa nagłówkowe a wartości portfeli. Wartość SAR 4,54 bln ($1,21 bln) dla PIF na koniec 2025 r. to aktywa ogółem z jego zgłoszenia. Nagłówkowa wartość około OMR 23 mld dla OIA jest większa niż OMR 21,66 mld, które sumują się z jej dwóch głównych portfeli, więc sumy aktywów i wartości portfeli należy podawać jako odrębne miary, którymi są.
• Realny a nominalny PKB. Udział sektora pozanaftowego w ZEA, wynoszący 79,2 proc., dotyczy realnego PKB (w cenach stałych). Udział ropy i gazu w Arabii Saudyjskiej, wynoszący 17,1 proc., dotyczy nominalnego PKB. Wartość 31,7 proc. dla Omanu to pozycja działalności naftowej względem PKB w cenach bieżących za jeden kwartał. Nie można ich od siebie odejmować.
• Zdolność a produkcja a cel. 2 mld stóp sześciennych dziennie w Jafurah to cel na 2030 r.; 2,6 mld w Tanajib to zdolność oczekiwana w 2026 r.; 728 000 ton Hydrom to ogłoszone zdolności projektów; 600 ton dziennie w NEOM to wydajność projektowa.
• Transakcje we wszystkich kategoriach a wyłącznie sprzedaż. Wartość AED 252 mld, którą DLD podał za pierwszy kwartał, obejmuje kredyty hipoteczne i darowizny oprócz sprzedaży; AED 380 mld za okres od stycznia do września to sama sprzedaż, a łączna wartość AED 575 mld podana przez W Capital za ten sam okres dodaje kredyty hipoteczne i darowizny.
• Przeliczenia na dolary. Ten przewodnik stosuje kursy SAR 3,75, AED 3,6725 i OMR 2,6008 za dolara amerykańskiego. Niektóre media zaokrąglają przeliczenie rialów omańskich inaczej, więc niewielkie różnice w porównaniu z innymi artykułami są oczekiwane.

Często zadawane pytania

Co w praktyce oznacza dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit?

Jest to wysiłek rządów państw Zatoki i krajowych spółek naftowych zmierzający do poszerzenia dochodów poza ropę naftową. Gaz jest najbardziej zaawansowaną linią: pole Jafurah należące do Aramco wyprodukowało pierwszy gaz łupkowy w grudniu 2025 r., a na 2030 r. wyznaczono cel 2 mld stóp sześciennych dziennie gazu handlowego. Lit jest na wczesnym etapie, z niewiążącą umową Aramco i Ma’aden ze stycznia 2025 r. oraz pilotażem. Oba filary stoją obok wodoru, minerałów, turystyki i finansów.

Czy lit z solanki z zatokowych pól naftowych produkowano komercyjnie?

W sprawdzonych źródłach nie udokumentowano żadnej produkcji komercyjnej. Saudyjski wiceminister do spraw górnictwa powiedział w grudniu 2024 r., że lit wydobyto z próbek solanki i że nastąpi komercyjny pilotaż. Komunikat Aramco ze stycznia 2025 r. mówi, że produkcja komercyjna mogłaby potencjalnie ruszyć do 2027 r. w ramach przedsięwzięcia z Ma’aden, które pozostawało niewiążące. Wiceminister dodał też, że wydobycie z solanki kosztuje obecnie więcej niż produkcja z solnisk.

Jak duży jest lit z Zatoki w porównaniu z rynkiem światowym?

USGS nie wymienia żadnego państwa Zatoki wśród światowych zakładów produkcyjnych. Szacuje światową produkcję poza Stanami Zjednoczonymi na około 290 000 ton w 2025 r. Aramco podaje lit w stężeniu do 400 części na milion w obszarach swojej działalności, co przy pełnym odzysku oznaczałoby około 470 ton solanki na każdą tonę węglanu litu, więc skala zależy od wolumenów przetwarzania i wskaźników odzysku.

Ile zarobiła Aramco w 2025 r. i w pierwszym półroczu 2026 r.?

Aramco podała zysk netto za 2025 r. w wysokości $93,4 mld i skorygowany zysk netto w wysokości $104,7 mld. Za pierwsze półrocze 2026 r. podała zysk netto $65,2 mld i skorygowany zysk netto $67,2 mld, wspierane zrealizowaną ceną ropy $90,1 za baryłkę wobec $71,5 rok wcześniej, podczas gdy produkcja spadła w drugim kwartale do 9,5 mln baryłek ekwiwalentu ropy dziennie.

Czego IMF oczekuje od gospodarek Zatoki w latach 2026 i 2027?

Październikowy raport World Economic Outlook z 2026 r. prognozuje dla Arabii Saudyjskiej -3,3 proc. i 7,9 proc., dla ZEA -3,9 i 7,7 proc., a dla Omanu 4,1 i 2,2 proc. odpowiednio na lata 2026 i 2027. Zakłada, że wznowienie ruchu w Ormuzie rozpocznie się w marcu 2027 r., a warunki sprzed wojny wrócą w przybliżeniu do października 2027 r. Prognozy są uzależnione od tego założenia.

Czy działalność pozanaftowa w Zatoce rośnie w 2026 r.?

Obraz jest mieszany. W Arabii Saudyjskiej działalność pozanaftowa wzrosła w Q2 2026 o 0,9 proc. rok do roku. W ZEA PKB poza ropą wzrósł w pierwszym półroczu o 1,8 proc., ale w drugim kwartale spadł o 1,1 proc. Dyrektor Zarządzający IMF powiedział 1 października 2026 r., że wzrost poza sektorem węglowodorów wyraźnie zwolnił. W kontekście tematu „dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit” udział sektora pozanaftowego w PKB może rosnąć po prostu dlatego, że spada produkcja ropy.

Jak duże są suwerenne fundusze majątkowe Zatoki?

PIF podał aktywa ogółem w wysokości SAR 4,54 bln ($1,21 bln) na koniec 2025 r. Oman Investment Authority podał około OMR 23 mld ($59,8 mld). Global SWF szacuje wydatki transakcyjne siedmiu największych funduszy Zatoki w 2025 r. na $119 mld, czyli 43 proc. całości globalnej, a ich zobowiązania w pierwszym półroczu 2026 r. na $53,9 mld.

Co oficjalne statystyki mówią o nieruchomościach w Dubaju, Omanie i Arabii Saudyjskiej w 2026 r.?

DLD podał transakcje za pierwszy kwartał 2026 r. w wysokości AED 252 mld, o 31 proc. więcej. Analiza danych DLD przeprowadzona przez W Capital wskazuje, że sprzedaż od stycznia do września przekroczyła AED 380 mld, czyli była o 23,4 proc. niższa niż w tym samym okresie 2025 r. Dane NCSI z Omanu pokazują łączną wartość transakcji w pierwszym półroczu na poziomie OMR 1,43 mld, o 5,4 proc. więcej. Dane saudyjskiego Ministerstwa Sprawiedliwości pokazują wartość w pierwszym półroczu na poziomie SAR 82,2 mld, o 51,5 proc. mniej. Serie te opierają się na różnych definicjach.

Czy dane o dywersyfikacji pozwalają przewidzieć popyt na nieruchomości?

Dane o temacie „dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit” nie ustanawiają w przeanalizowanych źródłach związku prognostycznego. To samo półrocze pokazuje rosnący udział sektora pozanaftowego w ZEA, o połowę niższą zarejestrowaną wartość transakcji w Arabii Saudyjskiej i wzrost w Omanie. Urzędy statystyczne mierzą transakcje, a nie ceny ani czynsze, a liczby z 2026 r. odzwierciedlają rok wojny. Ten przewodnik przedstawia więc liczby i ich definicje bez prognozy.

Na jakim etapie są projekty wodorowe w Arabii Saudyjskiej i Omanie?

W NEOM zakład z elektrolizerami o mocy 2,2 gigawata był w styczniu 2026 r. zaawansowany według doniesień w około 90 proc., a pierwszy zielony amoniak jest planowany na 2027 r. W Omanie Hydrom przyznał cztery duże bloki w rundach 1 i 2 o ogłoszonych zdolnościach łącznie 728 000 ton rocznie i w kwietniu 2025 r. otworzył rundę 3 dla terenów w Duqm. Relacje o temacie „dywersyfikacja Zatoki: gaz i lit” często pomijają wodór, ale są to dwa największe opublikowane programy.

Ostatnia weryfikacja: 28 października 2026 r. Źródła: Aramco – wyniki za 2025 r.; Aramco – komunikat o Jafurah i Tanajib; Aramco – wyniki za Q2 i H1 2026; Aramco i Ma’aden – Heads of Terms; IMF – World Economic Outlook, październik 2026; IMF – wystąpienie Dyrektora Zarządzającego przed ministrami państw GCC; USGS – Mineral Commodity Summaries 2026, lit; IEA – Global Critical Minerals Outlook 2026; ADNOC – przegląd roku 2025; World Oil o planie kapitałowym ADNOC; The National o wynikach ADNOC Gas; ADNOC Gas o Ruwais LNG; Oil & Gas Journal o QatarEnergy; Mining Technology o saudyjskim pilotażu litowym; SolarQuarter o NEOM Green Hydrogen; Fertilizer Daily o amoniaku z NEOM; Przewodnik CMS po wodorze, Oman; Oman Observer o zachętach Hydrom; Hydrom; Arab News o wynikach PIF za 2025 r.; Ministerstwo Finansów Omanu o wynikach OIA; Global SWF – raport roczny 2026; Khaleej Times o suwerennych funduszach Zatoki; TradeArabia o PKB Arabii Saudyjskiej według GASTAT za 2025 r.; Arab News o danych GASTAT za Q2 2026; Gulf Daily News o raporcie Vision 2030; Al Majalla o Vision 2030; Khaleej Times o PKB ZEA za H1 2026; Khaleej Times o PKB ZEA za Q1 2025; Gulf News o PKB ZEA za 2025 r.; Arab News o PKB Omanu za 2025 r. według NCSI; Asharq Al-Awsat o Oman Vision 2040; Dubai Land Department – Q1 2026; W Capital o sprzedaży w Dubaju (Zawya); Oman Observer o danych NCSI o nieruchomościach za H1 2026; Oman Observer o danych za osiem miesięcy; Arab News o danych saudyjskiego Ministerstwa Sprawiedliwości; King and Spalding o saudyjskiej ustawie o własności.